发布时间：2016-04-12 15:37:15 您是第 0 位浏览者
FX168讯 近期日元汇率飙升，但另一避险资产——黄金也表现靓丽，凸显在全球经济前景黯淡的背景下投资者的避险需求依然高涨。随着美元/日元周一跌破108关口，金价也突破1,255美元/盎司。现货金周二早盘涨至1,259.66美元/盎司，为3月18日以来最高。
(图片来源：Zerohedge、FX168财经网)
随着投资者降低对美联储(FED)再次加息的预期，进而拖累美元，黄金2016年以来实现上涨。周一，跟踪美元兑10中主要货币走势的彭博美元即期指数跌至去年6月份以来的最低水平。
(图片来源：彭博、FX168财经网)
黄金也受到避险需求的拉抬。疲弱经济数据和美国货币政策的不确定性，造成避险心态升温，提振投资者对避险的黄金的购买兴趣。
(图片来源：Business Insider)
此外，全球负利率环境也利好金价。世界黄金协会表示，由于全球越来越多的央行实施负利率政策，今年表现居前的主要大宗商品黄金有望受益。该协会3月31日在其网站发布报告称：“历史数据显示，在低利率时期，黄金的回报率通常是长期平均水平的两倍多，从长远来看，负利率政策或导致央行和投资者之类的需求呈现结构性增长。”
(图片来源：FX168财经网)
全球已有20多个国家的货币当局为重振经济已把政策利率调低至零以下。日本央行(BOJ)1月份跟随欧洲央行(ECB)脚步，把利率降至负值来激励银行放贷。这个负利率阵营中还有丹麦、瑞典和瑞士。反之，利率上涨则会削弱黄金与有息资产相比的吸引力。
大空头高盛(Goldman Sachs)一直叫喊着做空黄金，但金价却依旧坚挺，该行“乌鸦嘴”的帽子短时间内恐怕摘不掉了。
不仅是高盛，华尔街日报(Wall Street Journal)似乎也加入乌鸦嘴的行列，该报上周日(4月3日)警告称，金价反弹不会持久。
但就在华尔街日报报道出炉后，金价便展开凌厉的升势。
(图片来源：Zerohedge、FX168财经网)
加拿大皇家银行(RBC)在一份研报中表示，美联储更为鸽派的立场、实际利率下滑，以及对实体黄金的基本需求好转，使得黄金前景更为积极。在2016年剩余时间，金价将在1,200-1,300美元/盎司波动，价格随着时间推移逐渐上涨。RBC预计存在多个积极的需求刺激因素，包括中国和印度需求稳定，央行系统性买入，以及美国资金流入实体黄金ETF等。
(图片来源：加拿大皇家银行、FX168财经网)
下图说明了ETF活动在黄金反弹中扮演的重要角色：
(图片来源：加拿大皇家银行、FX168财经网)
瑞信(Credit Suisse)分析师Anita Soni等撰写报告称，在经历今年以来的上涨之后，黄金和黄金股的升势还未结束；金价过去三年的下跌趋势已经被扭转，在ETF购买和金矿供应下滑的影响，金价可能升至1,300美元/盎司上方。
不过值得警惕的是，交易所交易基金(ETF)持仓量失去上行动能，进一步显示黄金需求增速减缓，金价是否真能如机构预测的那样继续“勇往直前”存在疑虑。现货金ETF持仓量的升势从年初持续到3月，但在过去数周基本持平，恰逢中国公布的央行黄金储备增幅创下了去年该数据开始公布以来的最低水平。
(图片来源：彭博、FX168财经网)
德国商业银行(Commerzbank)上周五在一份报告中表示：“直到最近，亚洲疲软的需求都被ETF持仓量的上升所抵消，但自从3月中旬以来，持仓量也出现了足以令人察觉的放缓。”