因金价上扬及业务改善 野村证券看涨香港珠宝零售股

FX168财经报社(香港)讯 投行野村证券(Nomura)周三(7月13日)发布报告称，随着金价走高，未来几个季度香港珠宝零售商同店销售状况以及边际利润率将改善，这将支持市场对该板块股份的重新估值。因此，野村决定上调周大福、六福及周生生评级至“买入”。

野村证券报告称，今年以来黄金价格已上涨近30%，带动香港上市的金矿股股价期内升逾五成，但珠宝零售商的股价升幅则只有一成多至两成。该行指出，高金价有利珠宝商的毛利率，并带动股本回报率上升，这从过去的情况可见一斑。

在三家珠宝零售商当中，野村证券相信六福和周生生最受惠，因该两公司的黄金对冲比率分别为20-25%和40%，而周大福则达70%。今年以来六福和周生生的股价在行业板块中跑赢，因此股价上升潜力将低于周大福。

该投行还表示，周大福为该行在珠宝零售板块的首选股，主要基于其市值和流通量较大。此外，周大福的库存管埋及利用大数据进行客户分析的工作正在改进中。

野村证券分别将周大福、六福及周生生的目标价调升至每股7.4港元、24港元及18.3港元。该这三家公司周三早盘收市价分别报每股5.83港元、20.35港元及15.84港元。